沪深两市成交额连续三日破万亿！黄金创七年来新高！转债小阳春！大类资产全

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冬天到了春天，万物都生长了。尽管肺炎在COVID-19的流行给今年春天蒙上了一层阴影，但它并没有阻碍投资市场的热情和活力。细算起来，主要市场可以说是在上涨:创业板指数自春节以来已经带动了15.5%的涨幅，沪深股市在过去三天的日成交量达到了1万亿，comex gold创出了七年来的新高，沪深可转换债券指数在节后上涨了近8%，走出了一波特立独行的行情

就数据而言，股票上涨，黄金上涨，债券也上涨，各种资产都在盛开。只要投资者有一颗积极的投资心，今年春天就不会糟糕。那么，为什么会有这样的上升趋势呢？在当前环境下，投资者应该如何配置自己的资产？

大型资产舞蹈节后的投资节奏可以说超出了许多人的预期。春节过后，投资市场面临着一波躁动，各种资产日益增加。

股票市场可以说是出奇的好。2月3日股市开盘后，下跌让人们不寒而栗，但现在回头看，这是一个上车的绝佳机会。截至2月21日，上证综指已回升至3000点以上，沪深500指数和深证成份股指数在假期后上涨逾7.5%。创业板指数在过去三年中一直处于领先地位，并达到了较高水平。在新的再融资规定和央行降息政策下，市场趋势成功点燃了投资热情，本周沪深股市成交量连续三天达到万亿。在市场上，喊牛市的声音越来越大

最近几个月上证指数走势最近几个月深证指数走势

创业板是指最近几个月的趋势

记者注意到，为投资者赚钱的资产不仅仅是股票，还有债券和黄金，它们最近一直在上涨，而且越来越热。数据显示，截至2月21日，沪深可转换债券指数在假期后上涨了近8%。上周五，纽约商品交易所黄金指数也连续6年上涨，达到1，645.9美元/盎司，创下7年来的新高，周涨幅为3.75%。

最近一月沪深可转换债券指数趋势与黄金挂钩

光大证券认为，国际市场的担忧导致美元和黄金价格上涨，利率和油价下跌。疫情对非美国地区，尤其是亚太经济体的影响可能大于美国，推高了美元。随着全球无风险利率下降，黄金价格上涨，这些国家的央行可能会加大货币宽松力度。

米英基金fof研究院院长施静认为，2018年底，市场仍在猜测美联储在2019年是否会加息两次或三次，但2019年，美联储开始降息并结束了收缩。尽管人们一再表示这不是量化宽松，但随着加息周期的到来，央行资产负债表的变化已经发生了根本性变化。从2019年底至今，从中国人民银行的声音和实际行动来看，中国进入降息周期的可能性越来越大。现在，1月份，社会融资超过了5万亿元，我们还看到了新的再融资规定的出台。从市场表现来看，黄金、债券和股票的成长股都有较好的增长。

至于这种情况，施静说，它似乎发生在过去，但我认为应该是不同的。目前，关于房地产的政策不能再类似于6万亿套住房的政策，房子仍然是用于居住，而不是用于投机，但这将是一个城市和一项政策。未来，管理层对通胀的容忍度很有可能高于对衰退的容忍度，因此持有有价值的资产是一个更好的选择。

抓住基金会的机会上车，面对各种资产的上涨。投资者可能会想:买股票、债券还是黄金？

俗话说，孩子会做选择题。当然，大人都在！然而，我们怎么能赢呢？股票、债券和黄金的准入条件不同。如果开放程序繁琐，一些市场无法进入，所以最方便的选择是通过基金进行间接投资。

从春节后和今年基金的收入来看，基金产品取得了非常光明的回报。在所有非评级基金中，正回报的比例超过95%。而根据股票基金、黄金基金和债券基金的不同类型，收益是非常光明的。

风能数据显示，截至2月21日，股票基金和部分股票混合基金的正回报分别为94.42%和99.42%。这意味着，如果你在假期前购买了一只部分股票混合基金，你几乎可以在假期后获得稳定的利润。同时，基金的回报率也非常可观，不到一个月的平均回报率分别为6.53%和8.24%。长期来看，58.96%的收益最高的产品是年初以来获得的。

与此同时，黄金交易所交易基金的平均收益率自春节以来已达到6.23%，自年初以来已达到8.35%。就债券型基金而言，虽然整体收益不够光明，但可转换债券型基金仍很突出，有8只可转换债券型基金的净值自假日以来增长了10%以上。其中，最突出的一个在春节和年初分别上涨了11.75%和16.07%。

基金的赚钱效果是显著的，但是市场上有6000多只基金，投资的产品种类也不一样。投资者应该如何分配它们，使它们既不能踩在空上，也不能追求高回报，尽最大努力赚取目标收入，同时降低风险敞口？

Boss首席宏观策略师魏认为，未来战略布局的逻辑应该区分短期投机和长期投资，明确趋势和节奏的决定因素是不同的。特别是，有必要深入分析和研究事件的影响，无论是短期噪音还是长期影响，都足以改变趋势。在投资技术方面，建议按照产业演进的逻辑进行长期布局。疫情不会改变中国的发展趋势，但会对经济生活、商业模式和技术进化产生重要影响。在基金选择的过程中，很难避免市场风格转换中符合主导产业趋势的技术和增长方式的后退，这可能会使投资者无法坚持现有的价值投资理念，这一点应该引起重视。从资产的角度来看，选择fof基金会可以避免这个问题。

施静表示，具体的资产配置方案需要与投资者资金的使用周期、可承受的最大回撤以及预期收益相关。如果你三年以上都不使用这笔钱，在现阶段，股票资产的性价比是好的，但是你必须接受短期回撤可能超过10%的可能性，这不一定会发生。然而，在投资时你不能只考虑最好的情况，但在做决定之前你必须接受最坏的情况。对于希望将回撤控制在5%以内的投资者，他们可以参考投资组合配置，如26%股权基金、43%债务基础、29%绝对收益基金和2%黄金基金。当然，在债务基础中，有多头、空头、利率债务、信用债务和可转换债务的某些组合。

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来源：环球邮报中文网