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汇通。在过去的四月里,股票市场经历了自1987年以来最好的月度表现,但是分析家怀疑股票市场的表现能持续多久。现在,越来越多的分析师认为股票价格不能反映回报,股票已经达到了最近的高点。这种反弹可能是一个空头部陷阱,它可能远离市场底部。以下十个信号可能表明美国股市将继续承压。去年4月,股市经历了自1987年以来最好的月度表现,但分析师对股市的表现能持续多久表示怀疑。

美股重返技术性牛市?10个信号暗示可能只是空头陷阱,“巴菲特指标”暗示未

二月份,恐慌性抛售导致股市从历史高点下跌了10%。到3月份股市反弹时,市场已经经历了前所未有的下跌。

从2月12日到3月23日,道琼斯工业平均指数下跌了37%。S&P 500股市较2月份的峰值下跌了33.9%。纳斯达克综合指数也下跌了30%。

随着近期各国解除封锁措施,一些在疫情爆发前看到更多美股的投资者涌入股市,这是推动S&P 500指数实现1987年以来最大单月涨幅的关键因素。

然而,一些看跌分析师表示,在疫情爆发前,美国股市存在泡沫,因此熊市远未结束。

现在,越来越多的分析师认为股票价格不能反映回报,股票已经达到了最近的高点。这种反弹可能是一个空头部陷阱,它可能远离市场底部。

以下十个信号可能表明美国股市将继续承压。

1.创纪录的“巴菲特指标”

投资传奇人物沃伦巴菲特(Warrenbuffett)早在2001年就表示,股市价值与gdp之比“可能是任何时候评估估值的最佳单一指标。”

目前,“巴菲特指数”处于历史最高水平,甚至高于互联网泡沫破裂前和2008年前的金融危机水平。

2.该公司的收入持续下降

随着2019年股市开始创下新高,企业利润已经开始缩水。根据金融情报公司factset的数据,2019年,标准普尔500指数公司的每股收益连续四个季度同比下降。

然后,在2020年第一季度,美国股市继续其收益下滑。毫无疑问,情况将在第二季度变得更糟。与此同时,标准普尔500指数的预期市盈率为21.5倍,为2002年5月以来的最高水平。

3.大规模企业债务危机

到2019年?去年12月,近10万亿美元的美国企业债务创下了美国国内生产总值的新高。经济合作与发展组织(经合组织)的一份报告估计,全球企业债务为13.5万亿美元。

结果,美国公司现在正遭受有史以来最严重的经济危机,同时他们背负着创纪录的债务水平。许多人借了更多的钱来生存。研究公司Debtwire称之为“不利于复苏的因素”。

标准普尔500指数的总体市盈率是自2008年美国摆脱金融危机和大衰退以来最高的。

4.4.gdp的彻底崩溃

股市惊人的反弹速度似乎忽略了可怕的国内生产总值预测。白宫经济顾问凯文·哈塞特?Kevinhassett)此前曾表示,第二季度国内生产总值可能会暴跌30%。Goldmansachs预计第二季度gdp将下降34%,全年下降6.4%。这将是自大萧条以来最严重的衰退。摩根斯坦利认为,第二季度的gdp损失可能高达38%。

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5.痛苦的失业

在过去的六个星期里,随着新确诊病例的增加,美国的失业人数飙升至3000万。几个月前,这是不可想象的。

国会预算办公室(cbo)估计失业率将在第二季度上升到14%,在第三季度上升到14%。16%.然而,实际失业率可能比首次申请失业救济人数所反映的数据更糟糕。

6.消费者信心危机

美国消费者持有前所未有的家庭债务,但今年实际可支配个人收入大幅下降。这对股市来说是一个危险的信号,因为股市创纪录的估值取决于消费者的实力。数千万人失业,背负着沉重的债务,消费者支出需要时间来恢复。这将不可避免地进一步侵蚀已经落后的公司的收益,并推低股价。

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7.流行病“余震”

这种流行病是今年经济灾难和股市崩盘的主要催化剂。最近股市的反弹是各国经济重启的直接表现,但卫生专家警告称,仍有再次爆发的风险。由此引发的经济危机可能会将金融体系推向极限。

8.房地产市场冲击

大规模裁员使美国房地产市场面临自2007年以来最严重的压力。抵押贷款的可负担性使得抵押贷款服务提供商、机构和私人住房投资者持有不良资产。就像2008年一样,这场经济冲击给金融危机带来了另一个溢出风险。

9.令人沮丧的债券收益率

即使股市上涨,投资者仍会继续涌向债券。与此同时,美联储实施了无限制的宽松政策,并继续购买美国国债。3月底,1个月期和3个月期美国国债收益率降至负值。到目前为止,一个月期国库券的收益率仍然固定在0.101%的低水平。

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10.恶性通货紧缩陷阱

华尔街战略家大卫·罗森伯格等经济学家认为,价格将面临通缩。通缩可能引发恶性循环,拖累经济复苏。价格下跌将使有高负债记录的家庭和公司更难履行其名义贷款义务。这是美联储主席杰罗姆·鲍威尔的噩梦。

来源:环球邮报中文网

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