濮耐股份十年前收购“资不抵债”矿产盈利难 现“低价”出售股权引战投求逆

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本报记者肖

买卖资产不赚钱是为了什么？浦那股份通过出售部分子公司赢得了足够的关注。

近日，普耐股份有限公司宣布，计划以5145万元的价格将其全资子公司海城林里矿业有限公司(以下简称“林里矿业”)49%的股权出售给海城华宇高温耐火材料有限公司(以下简称“华宇高温”)。交易完成后，公司持有临立矿业51%的股权，临立矿业仍为公司控股子公司。

交易价格明显低于所有者权益

根据公告，截至2020年3月31日，临澧矿业总资产1.7亿元，所有者权益1.16亿元。临澧矿业的主要资产为菱镁矿采矿权，2019年末采矿权资产账面价值为1.07亿元。

从以上数据可以看出，5145万元的交易价格明显低于所有者权益价值。

根据公告，本次交易的定价是基于市场化谈判的结果，由双方在公平、平等、自愿的原则下，根据临澧矿业的经营和财务状况协商确定，不存在损害上市公司和全体股东利益的情况。

普耐股份表示，此次交易的目的是在辽宁省海城地区引进强大的战略投资者，与公司合作整合当地矿山，扩大林力矿业的年度开采规模。本次交易同时签署的《采购合作框架协议》可以保证原材料的供应，在一定程度上降低原材料的采购成本，有利于提高公司的市场竞争力和盈利能力。

承担巨额债务但很少盈利

早在十年前，浦那股份就专注于耐火原料基地的布局。

据公开信息，浦那股份于2011年3月与海城鑫荣农林实业有限公司签订了《股权收购协议》和《债务清偿协议》，公司以1亿元人民币收购了林力矿业100%的股权，其中股权转让185.46万元，其他资金9816.44万元(用于偿还债务)。

根据2011年资产收购公告，2010年林力矿业亏损9632.6万元，负债总额高于2010年12月31日的9582.6万元资产总额。

值得注意的是，2011年，钟琴万鑫会计师事务所有限公司河南分所对临澧矿业进行了审计，发现其持续经营能力存在重大不确定性，并对重点事项出具了无保留意见的审计报告。此外，此次收购的独立董事李尊农在当年的董事会上放弃了投票权。

据《证券日报》记者梳理该公司的年度报告发现，自2011年4月被纳入报告以来，临澧矿业亏损169.51万元。此外，2017年年报显示净利润为499.13万元。此外，公司的盈利能力并未出现在其他年度的年报中。这意味着，临澧矿业对公司净利润的影响没有超过10%。

河南华碧信经纬会计师事务所有限公司注册会计师赵克洛在接受《证券日报》采访时表示:“建立原材料基地可以降低采购中间环节的成本和不可控损失，增加公司产品或制造产品的毛利率。定价更具优势。”

然而，据风能统计，从2011年到2019年，艳耐股份的销售毛利率几乎持平，分别为29.82%、28.69%、29.03%、30.62%、29.82%、29.97%、29.70%、29.22%、29.50%，远低于同行业。从以上数据可以看出，收购临立矿业并没有对公司的毛利率产生重大影响。

鉴于临立矿业过去九年的经营状况及其对公司业绩的影响，为什么要在这个时候出售股份，引入战争投资？该公司秘书彭燕明在接受《证券日报》记者采访时表示，“这个问题我说不清楚，公告非常明确。”然而，当记者询问公司公告时，却没有提到这方面。

(编辑蔡善丹)

来源：环球邮报中文网