格力电器披露业绩后股价大跌 受疫情冲击前净利润就已下滑

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中信经纬客户4月15日电(吴实习生杜伦辉)4月15日，格力电器披露2020年第一季度业绩预测后，公司股价下跌3.53%。

事实上，不仅格力电器，而且据中信经纬客户的不完全统计，在已披露第一季度业绩预测的家电企业中，7家实现了盈利，但净利润大幅下降，8家出现亏损。根据风能数据，4月15日，整个家电行业下降了1.94%，在所有主要行业中排名第一。

在业内人士看来，由于疫情的影响，今年大多数家电企业的年度业绩将会下滑甚至亏损。对于格力电器来说，除了考虑疫情的影响外，公司2019年年报中收入增长停滞和净利润下降也意味着空市场逐渐饱和，公司迫切需要改变目前单一产品线的状况。

格力电气递交了两份“回归成绩单”

4月14日晚，格力电气宣布了2020年第一季度的业绩预测。预计今年一季度上市公司股东应占净利润为13.3-17.1亿元，较去年同期的56.7亿元下降70%-77%。

格力电气在公告中解释说，由于新型冠状病毒疫情的影响，空工业终端市场的销售和安装活动难以开展，公司和上下游企业无法及时复工复产；第一季度，空调整行业终端消费需求萎缩，叠加了新能效标准实施的预期影响，进一步加剧了行业竞争。公司继续实施积极的促销政策。

值得注意的是，格力电器当天晚上发布的2019年度报告显示，即使没有受到疫情影响，2019年公司净利润同比下降5.84%。至于2019年净利润下降的原因，格力电气解释说，这是因为公司在第四季度启动了“十亿利润”活动。然而，尽管第四季度利润大幅增长，格力电器公司实现全年营业收入205.08亿元，仅比去年同期增长0.24%。

4月15日，在这两份业绩报告发布后，格力电气的股价开始越来越低，收盘时下跌3.53%，至每股54.41元。受格力电器下滑的推动，4月15日，大多数上市家电企业纷纷下跌。截至收盘，风电的家电行业整体下跌1.94%，在所有行业中排名第六。

在股市方面，格力的两份业绩报告也引发了投资者的讨论。大多数投资者表达了他们对2020年第一季度格力电气疫情导致净利润下降的理解，但2019年全年的收入几乎与去年持平。在净利润下降的情况下，许多投资者将其视为利润空信号。一些投资者提出了一个问题。格力电气去年的收入和利润是否是一个信号？一些投资者还表示，格力电气在过去几年里只出售了空通，试图进行多次转型，并投入巨额资金，最终以失败告终，这是一个非常不好的预兆。

对于格力电器2019年年报业绩下滑，家电行业分析师刘步尘向中信经纬客户表示，事实上，家电行业的增长从2018年开始放缓，近年来明显进入股市时代。格力电气去年实施了一项大规模的盈利活动，但其收入仍没有改善，这也意味着整个市场已经进入饱和状态。

“在家电行业，空调整市场与房地产市场的相关性最高。过去两年房地产市场的降温对格力电器的影响最大，该公司专注于空的调整。”刘步尘说。

在家电行业分析师梁看来，家电行业已经是一个夕阳产业，每家每户都有家电。对于空转移，不像其他家电，消费者购买空转移后有一个安装过程，so/き“和格力的2000多亿元的年收入大部分来自空音，缺乏其他家电的收入，公司的经营收入也将面临一个大的瓶颈在未来。”

家电公司迎来了流行病测试，他们的表现令人沮丧

事实上，除格力电器有限公司外，近日来，许多家电上市公司披露的第一季度业绩都受到疫情影响，导致业绩大幅下滑。

据中信经纬记者不完全统计，截至4月15日，深湾产业的家电行业有7家上市公司预计第一季度实现盈利，但业绩大幅下滑。其中，六家公司第一季度的净利润预计将下降50%以上。主要业务在空的格力电器和海信家电预计都将下降70%,而主要业务在净水器的凯能健康和主要业务在冰箱的欧玛电器都将下降90%以上。

除上述公司净利润同比大幅下降外，第一季度还有8家上市公司出现亏损，其中申康佳A和长虹美菱第一季度亏损巨大，预计最低亏损分别为2.2亿元和2.5亿元。

针对业绩下降或损失，上述亏损家电公司提到，由于新型冠状病毒疫情的影响，公司及其上下游企业推迟复工，物流受阻，公司生产所需的一些原材料供应不足，产量大幅下降，需求萎缩，产品生产和销售下降。因此，公司业务受到市场关闭和产能受阻的挤压，影响了公司第一季度的盈利能力。

然而，有趣的是，虽然绝大多数家电企业的业绩受到影响，但少数家电企业实现了反向增长。4月13日晚，小雄电气发布了2020年第一季度业绩预测。公司预计净利润为8978.24万元-1.07亿元，同比增长60%-90%。小雄电气表示，报告期内，公司销售收入同比增长约17%，毛利率同比增长。受新型冠状病毒疫情影响，公司推广费用被推迟，销售费用比例同比下降；公司利用闲置募集资金和自有资金进行现金管理，收入逐年增加。

4月14日，也就是这份业绩报告公布的第二天，小雄电气在4月15日上涨并关闭。小雄电气的股价为85.20元/股，增长2.04%。

华西证券的王玲表示，疫情期间，交通管制企业的复工明显推迟，门店体验、物流、安装等服务受到限制，家电企业的生产和需求面临压力。不同渠道和类别的零售表现不同。主要在线下商店销售和网上销售但需要安装等现场服务的家用电器明显受损，而一些主要在网上销售且安装属性弱、移动属性强的小型家用电器受益。

华创证券的龚也表示，受疫情影响，线下门店关闭，消费者出行受限，推动了家庭消费的上升，行业销售重心从线下转向线上，线上渠道的表现普遍好于线下渠道。此外，小型家用电器是免费安装的，受疫情影响相对较小。

专家:家电企业很难满足报复性消费

事实上，随着我国防疫形势的逐步改善，对于疫情发生后是否会有报复消费的问题，众说纷纭。

对于这一观点，刘步尘认为，在家电市场上可能很难出现对消费的报复。“我们谈到的报复性消费主要涉及餐饮和娱乐等消费行业。因为我们已经两个多月没出去了，我们特别想花几百美元去餐馆购物。但是，人们购买家电的行为是一种相对理性的消费，很难有这样的报复性消费。”

刘步尘认为，虽然随着中国疫情的好转，第二季度家电市场的销售会有所回升，但3月份之后国外疫情的持续爆发也意味着中国家电的海外需求大幅下降。“而海外疫情的蔓延还没有显示出好转的迹象。总的来说，疫情将影响家电市场的年度表现。根据我的预测，今年大多数家电企业的收入和净利润都将出现负增长。”

梁还指出，COVID-19疫情对家电行业的影响将是全面的。虽然国内一些家电企业可以率先复工，但未来国外品牌在中国市场的竞争力将会减弱，但另一方面，国外市场对家电需求的减少也会影响家电企业的销售。如果国外疫情持续很长一段时间，在中国和国外市场，没有一家家电企业能够幸免。(中信经纬应用)

(本文意见仅供参考，不构成投资建议。投资是有风险的，所以你进入市场时应该谨慎。(

来源：环球邮报中文网