阳光城：财务结构持续优化，发展潜能释放

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4月24日，阳光城市递交了2019年的答卷，各项指标均达到历史最好水平。年报显示，2019年，阳光城市实现销售额2110亿元，同比增长30个百分点；收入为610.5亿英镑，归属于母亲的净利润为40.2亿英镑，同比增长33个百分点。与此同时，阳光城市还提高了2019年的股息支付率，并计划每10股派发现金股息，总股息约为8.12亿元，创下近三年来的新高。

面对2020年的帆船年，阳光城市已经做出了基本的判断，住房而不是投机是主调，房地产行业仍然有可观的发展空小时，行业逻辑在下半年发生了变化。在此基础上，制定了六个目标和三个应对思路的行为计划，为行业下半年节约了能源。

战略精度和平衡布局满足爆发期

2019年，阳光城市实现结算营业收入610.49亿元，同比增长8.11%，达到过去三年的峰值。具体而言，在报告期内，阳光城市在全国以及华南和西南地区的收入大幅增长。

数据显示，2019年，阳光城市在华南地区的营业收入为166.96亿元，同比增长255.1%；同时，它在总收入中的比重也在增加。2018年，华南地区的收入仅占8.33%，到2019年，这一数字已达到27.35%。

早在2016年5月20日，阳光城就以63.94亿元的总价赢得了广东省东莞市的一处商业用地，并正式切入珠江三角洲。6月30日，阳光城以11.03亿元的低挂牌价格收购了广州广盛海韵房地产有限公司49%的股份，正式开启了珠江三角洲腹地广州的大门。从战略升级到登陆，阳光城只用了5个月，表现出了很强的执行力和效率。

2019年2月，《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式发布，涵盖东莞、佛山、广州、深圳等11个城市。在政策的刺激下，珠江三角洲的房地产市场迎来了一个爆发期。东莞排名第一。根据中央参考咨询所的数据，2019年，东莞商品房销售总量为550.49万平方米/48611套，销售面积同比增长7.30%。年平均成交价20058元/㎡，同比增长12.26%。

从土地储备的角度来看，阳光城市在珠江三角洲仍然是超重的。2019年，阳光城市总建筑面积9116.08万平方米，同比增长22.5%；其中，珠江三角洲总建筑面积1064.05万平方米，同比增长23.5%；由此可见，未来几年，珠江三角洲将继续为阳光城市做出巨大贡献。

西南和东北地区也有同样的增长路径。2017年，阳光城市集团执行董事长兼首席执行官朱荣斌提出“三互补、五轮”战略，即围绕原有的区域辐射布局，多处开花，规划进入重庆、粤东、粤西、天津、河北、昆明、贵阳等地。从那以后，阳光城市很快就在上述地区落户，这些终于变成了成就。

数据显示，报告期内，西南阳光城营业收入58.25亿元，同比增长572.71%，增速居七大区域之首。与此同时，东北地区首次为公司贡献了近32.5亿元的收入。

许多地区的业绩爆炸证明了阳光城市的精确战略眼光和市场判断。可以预见，随着城市布局的不断完善和深入培育，阳光城市未来的绩效将大幅提高/0。

提高红利，攻击高质量发展

对投资者来说，2019年也是丰收的一年。

2019年，阳光城现金分红(含税)达到8.12亿元，占上市公司股东应占净利润的20%。股息超过2017年和2018年的总和，并在最近三年达到新高。值得一提的是，这将成为阳光城之后分红的正常状态。

高股息背后是阳光城市的高质量发展。在过去的三年里，阳光城市始终坚持财务指标不恶化、生息负债不增加的原则。2019年，阳光城的计息负债为1123.21亿元，与过去三年持平。其中，短期计息债务规模为335.49亿元，计息债务比例为29.87%，同比下降12.94个百分点；2018年非银行融资占比24.94%和52.57%，债务结构不断优化。

与此同时，阳光城市继续加强现金流控制。2019年，公司平均收益率约为80.20%，经营现金净流入为153.96亿元，持续为正数；期末，账面货币资金419.78亿元，全额覆盖短期计息负债335.49亿元。

由于卓越的财务控制能力，2018年阳光城的融资成本较2018年下降了0.24个百分点，至7.7%。到2020年，当融资环境放松时，相信这一成本仍将提高/0/。

在计息负债规模稳定下降的前提下，阳光城有效将资产负债率降至83.45%，比2018年底下降0.97个百分点；净负债率降至138.20%，比2018年底下降44.02个百分点。

然而，这并没有影响阳光城市的增长率。报告期内，公司实现销售额2110亿元，同比增长30%；销售面积1713万平方米，实现翻番；土地储备方面，公司收购土地491.77亿元，超过去年的306亿元。同时，公司的土地储备利率约为67.92%。

没有债务来促进增长，2019年无疑将是阳光城市高质量发展的一年。值得期待的是，这种变化会继续下去。2020年，阳光城将继续降低杠杆率，其年报提到，2020年，引进战略投资者将成为公司的重点任务之一。

在组织结构方面，阳光城也启动了组织变革，全面提升集团-区域-基层三层结构，防止集团衰败，促进区域融合，实现项目裂变，保持公司灵活性，释放新的发展动力。为了应对疫情，阳光城市还提出了三种应对思路，即保证支付、拿走、前进、不落后、灵活高效、随机移动。

在提高公司运营效率的同时，阳光城市也知道，只谈企业效率而不谈产品，无异于水无资源，树无根。为此，2019年，阳光城将继续深化绿色智能家居的产品主张，以绿色健康、便捷安全、家庭文化为核心理念，打造全生命周期产品。截至2019年底，阳光城市已在全国范围内获得44个绿色智能家居项目，总建筑面积530万平方米，服务于15万阳光城市业主。

2020年，阳光城再次提出质量工程升级目标，成立专项保险团队，确保10w+项目顺利交付。

朱荣斌在2020年的奉献中写道。作为一个快速成长的企业，阳光城市仍然需要一些改进，正是这种勇于面对缺点，不怕改进的态度，让这个企业的未来充满了想象。

来源：环球邮报中文网