医药主题乘风破浪2020上半场！65只基金年内涨幅超50%！重仓哪些个股？下半场要

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今年最热门的基金类别是医疗主题。天气有多热？根据一组数据显示，截至6月23日，神湾一级产业指数中的中药生物指标同比增长37.97%，远远超过第二大餐饮指数16个百分点。医疗主题基金几乎占据了主动管理基金的前50名，年平均收益高达44.98%，远远高于同期股票型基金12.93%的平均表现。

长期以来，制药业一直是牛库存的大本营。今年再次面对火热的医药市场，这些优秀的医药主题基金在第一季度末押注于哪些股票？基金经理如何看待医药股票高估值背后的风险？投资者应该用钱观望还是尽快进入市场？

医疗基金的上半年将于2020年上半年关闭，制药行业无疑将成为上半年最大的赢家。医疗指数引领市场，许多医药股的涨幅都翻了一番。其中，仅上市两个多月的万泰生物，截至6月23日，股价上涨1093.57%；此外，盈科医疗、石硕生物、无名医药等39种医药类股的股价在今年上半年翻了一番，其中大部分最近都创下了历史新高。

医药行业像彩虹一样升起，医药主题基金的业绩立即上升。风数据显示，截至6月23日，自今年年初以来，138只具有统计业绩的医疗主题基金(a股和c股分别计算)大部分以正回报结束，只有一只损失了0.64%。也就是说，如果你在年初投资一个医学主题基金，并持有至今，你可能会赚钱。

具体来说，今年有124只医学主题基金净值增长超过10%，其中最高的一只基金收益率为127.39%，另外64只基金增长超过50%。

《国家商报》记者梳理了主动管理医药主题基金的十大尴尬股，发现这些优秀基金大多持有恒瑞医药、迈瑞医药、万福生物、长春高辛等医药牛股。例如，暂列主动管理医疗基金冠军的金创何新医疗保健行业，第一季度末排名前五的尴尬股是恒瑞医药、迈瑞医疗、万福生物、长春高辛和山东制药玻璃；此外，恒瑞医疗、迈瑞医疗和长春高辛的名字也出现在第一季度末广发医疗和宝应医疗沪港深交所的持股名单中。

可以看出，许多高频尴尬股最近都创下了历史新高。其中，迈瑞医疗今年上涨了67.27%，长春高辛上涨了89.94%。

从长远来看，一些医学主题基金可以跨越多头和空头，获得丰厚的利润。根据wind数据，在5年多前成立的基金中，30只医药基金的净值增长超过100%，中华医药生物、郭芙医疗保健产业、中海医疗保健产业和博世医疗保健产业A的净值一度增长超过300%。

天翔投资高级基金研究员杨佳兴表示，今年医疗基金增幅较高，主要是受疫情影响，医疗物资、疫苗和医疗资源整体表现爆发式上升。事实上，在1月份疫情爆发之前，医疗主题基金已经开始上升。随着海外疫情的持续以及随后疫苗的出现，制药行业预计全年都将是热点。

拿钱等着还是及时上车？随着医药主题基金净值的上升和医药股票的高估值，基金经理如何看待医药行业高估值背后的风险？

对此，博塞拉医疗保健基金经理陈革认为，疫情不会在短时间内完全结束，因此医药股的高估值可能会继续维持。此外，对于一些与疫情防控相关的企业来说，疫情并没有对其经营产生负面影响，甚至有些企业不仅利润大幅增加，还因为疫情而实现了弯道超车。对于这样的公司来说，防疫控制的正常化带来了千年难逢的发展机遇，股价的上涨反映了公司价值的升华。

尽管市场前景对医药行业的整体趋势持乐观态度，但在实际操作层面，一些基金经理仍表示将谨慎持仓。一位私人投资经理告诉记者，考虑到疫情暂时不会完全得到控制，短期内仍有机会。然而，考虑到疫情总体上是可控的，第二次大规模爆发的可能性非常小，随着疫苗的开发和应用，可以预计疫情将得到控制。结合最近医药类股的大幅上涨，我们在现阶段不会考虑增加仓位，但会在反弹时适当减少仓位。

目前，医药股的估值确实比较高，这将暂时获利。然而，我对这个行业的长期投资逻辑非常乐观。如果后期有回调机会，我会适当增加仓位。然而，就目前情况而言，初始压力仍然相对较大。一位公共股权基金经理也表示。

面对医疗主题基金的大幅增长，普通投资者应该如何对待手中的香型资产？

对此，杨佳兴建议有头寸的投资者可以持仓观望，但不建议增持或新投资者进入市场。与前期相比，确实存在较高的不确定性。

一位股票基金经理认为，对于普通投资者来说，如果他们持有更高的头寸，他们可以暂时减少头寸，获取利润，并将资金转移到具有长期投资价值但增长不那么强劲的行业，如经纪、技术和消费。

至于何时适当减持头寸，上述投资经理承认，他可以等到医疗基金的走势显示出严重的成交量滞胀迹象。

封面图片来源:照片网

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来源：环球邮报中文网