我国经济二季度有望企稳

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本报记者范

在4月1日举行的国家金融与发展实验室年会上，国家金融与发展实验室副主任、中国社会科学院经济研究所研究员张平表示，从经济增长趋势来看，2019年中国经济增长预计为6.1%-6.4%，2019年第一季度经济增速将继续下降。 在新经济政策的鼓励下，将于2019年第二季度开始企稳，并在2019年下半年逐步回升。 今年上半年，经济增长按照原来的增长轨迹进一步放缓，保持在6.2%的水平。今年下半年，受减税、减费等有利因素影响，预计将带来0.4个百分点左右的激励效应，经济增长率将提高到6.4%，全年经济增长预计达到6.3%。

“2019年，ppi将从正数转为负数，实体经济可能进入通缩状态。”在4月1日接受《中国经济时报》采访时，张平表示，预期的负ppi不应成为2019年货币政策的主要指标，而应纳入稳定增长目标。

据分析，2018年底，由于经济增长放缓和信贷萎缩的压力，制造业pmi跌破干线，12月ppi降至0.9%，2019年1-2月仅增长0.1%，呈现逐渐收敛于零的趋势。2019年，预计随着经济增长放缓，第二季度生产者价格指数将转为负值，并进入真正的通缩状态。

张平认为，2019年中国将进入通货紧缩，本轮通货紧缩有以下三个特点:第一，2019年ppi为负值，实质上是对前两年ppi过度增长的一种有益的修正，因为上游企业ppi过度增长已经侵蚀了中下游企业的利润，温和的通货紧缩本身具有分配修正的效果。第二，通货紧缩与经济增长放缓有关，但也在很大程度上受到生产者价格指数上涨的影响。2019年8月，价格上涨将转为负值。据预测，今年6月ppi极有可能转为负值，但总体上不会很严重。第三，ppi主要反映制造业，而制造业在中国经济中的比重正在下降，ppi对整体经济的影响正在减弱。

张平建议，中国的供应方结构改革应加快产业结构调整，及时清理行业中的“僵尸企业”，鼓励产业创新，提高产业效率。通缩期也是供应方结构改革的关键时期。但是，在推进改革的过程中，要注重建立“清理”和“防止风险扩散”的机制，着眼于短板上的有限扩张，更好地推进供给侧结构改革，而不是回到刺激需求扩张的老路上去。

张平坦言，2019年ppi为负值，不必恐慌，但也要警惕经济下行周期ppi通缩积累形成的债务通缩机制，以及通缩导致的实际利率上升、企业利润率下降和国家税收减少。一方面，防止通货紧缩恶化；另一方面，要利用通货紧缩调整上下游利润分配不均，进一步加快产业结构调整步伐，继续推进供给侧结构改革。

张平进一步指出，2019年，在稳定杠杆率的同时，要逐步开展“事后清理”，清理泡沫破裂的企业和实体中的“僵尸企业”，从逆风干预转向积极“事后清理”，增强“财务弹性”。目前，集合工具不能解决中国结构转型中的所有问题。中国仍处于发展和结构调整阶段，结构性因素仍是主要问题。只有在稳定的基础上，才能积极推动经济结构的演进和金融体系建设的良性互动。

来源：环球邮报中文网