2019年看好科技类为核心的成长股

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兴时投资:2019年，我们看好以科技为核心的成长股

王宁

2018年对于私募来说是极具挑战性的一年，a股的年度表现也不如预期。然而，指数回调也有机会。

日前，兴石投资发布战略报告称，2019年资本市场长期价值正经历一个从量变到质变的过程，为牛市的复苏创造了条件；a股市场有望逐渐看到未来，以科技为核心的成长型股票机会最大。

兴时投资组合投资经理袁广平向记者透露，2019年兴时投资的配置将围绕四条主线进行:一是新能源汽车产业链等已经具备全球竞争优势的先进制造业；第二是智能制造，它得益于制造业的转型和升级，如工业机器人、云计算、人工智能、5g等。；第三，兼具消费属性和技术属性的产业，如医学生物学；第四，其他弱周期成长股。

据她分析，新能源汽车产业正处于爆发前夕。一般来说，只有当普及率接近10%时，成长型行业才会进入快速普及期。截至去年11月，中国新能源汽车销量为103万辆，普及率约为3.6%，虽然不高，但与2016年相比，普及率已经翻了一番。今年的“双点政策”取代了“补贴政策”，迫使包括合资企业在内的更多汽车公司增加对新能源汽车的投资，这有望优化行业的供应方结构，引导市场消费新能源汽车。受政策影响，行业未来有望面临深度洗牌，中低端产能被淘汰，高端产能有望引领市场，市场集中度有望进一步提高。

制造业升级是必然趋势，传统制造业的巨大存量中蕴藏着巨大的设备更新和技术升级机会。“技术升级”正在取代“产能扩张”，高端装备行业有着广阔的增长空间of/きだよ/.随着中国人口红利的逐渐消失和土地成本的不断上升，“世界工厂”正逐步从中国转移到东南亚等其他国家和地区，产业升级的需求从未像现在这样迫切。中国高端制造技术不断突破，自动化和智能化将成为未来制造业升级的方向。云计算、人工智能、5g高频通信等行业正在经历一个快速发展的时期。

另外，医药产业是一个兼具消费属性和科技属性的产业。医药行业作为一种必要的消费品，在经济低迷的过程中表现出很强的稳定性。同时，作为知识密集型产业，优秀的R&D企业成长性强，是价值成长型股票的典型代表。

兴时投资认为，改革将继续推动医药行业格局的深刻变化，医疗服务、高端仿制药和创新药物将是投资方向。同时，医疗保险将越来越多地参与创新药物的支付环节，实施医疗保险目录的动态调整，加大对国内高临床价值创新药物的支持力度。

兴时投资表示，从产业链的底部向上，一些周期相关性弱、增长强劲的子行业也具有较高的配置价值，如扩张能力强的新零售企业和竞争格局好、品牌吸引力强、定价力高的大众消费品。

根据过去的历史经验，大众消费品的净利润率与国内生产总值的增长率关系不大。此外，在过去两年中，具有品牌垄断能力的大众消费品由于供给成本的增加而完成了价格上涨。在2019年cpi温和上升、ppi下降的背景下，此类产品的盈利能力有望继续提高。其中，竞争格局较好的企业具有较强的品牌吸引力、较高的定价能力、成本控制能力和渠道优势，有望继续扩大市场份额，保持较好的盈利能力。

来源：环球邮报中文网