消费政策红利释放 苏宁易购等零售龙头股将迎新一轮利好

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春节前夕，许多人开始购买年货。与往常不同的是，今年春节前，家电和汽车等大型消费品，或受到政策红利的影响，迎来了一波“良好开端”的销售热潮。

近日，国家发展和改革委员会、工业和信息化部等10个部门联合发布了《进一步优化供给、促进消费稳定增长、促进国内市场形成的实施方案(2019)》，为绿色智能家电销售和推动家电升级指明了方向。

有利的政策预计将修复行业估值

值得注意的是，从上一轮“家电下乡”政策启动至今，已有10年了。如今，家用电器的消费需求已经发生了变化，绿色和智能化已经成为用户消费的重要因素。对此，中国家用电器协会副主席徐东升表示，消费是中国经济的重要推动力，国家通过减税和减费为空经济发展创造了新的空间。家电是消费的重点之一，特别是近年来，智能化已经成为家电行业的发展趋势，而5g、物流网络和智能化可以带动新的消费。

根据东莞证券的数据，2009年至2012年由下乡政策刺激的家电需求已经进入替换周期。预计2019年家电市场将迎来新的需求高潮，家电和厨卫电器将成为主要受益类别。

今年以来，外资不断涌入a股市场。以美的集团为例。风能数据显示，截至1月29日，美的集团a股总数已达17.19亿股，占总股本的26%以上。

根据沈万红源的研究报告，年初以来，外资不断流入家电行业，主要是因为家电行业整体估值处于较低水平，在推出刺激政策的背景下，估值向上修正的可能性较高。该政策出台后，据判断，需求方受到刺激，资本方受到驱动，行业基本面的转折点可能会提前到1919年第二季度，家电行业的白马龙头将继续保持乐观。

苏宁的全渠道优势将受益

苏宁作为家电全渠道零售的领导者，近年来凭借其先进的技术和完善的服务，通过高效的网上和网下市场布局，不断下沉县乡市场，促进国内消费升级。根据中国家电行业信息中心发布的《2018年中国家电行业第三季度报告》数据，苏宁家电占据22.3%的市场份额，全渠道排名第一。其中，从去年1月到9月，空可调产品在苏宁的销售保持了37%的高增长率，远远超过行业水平。

华泰证券认为，从2018年开始，苏宁将凭借其在家电领域的规模和运营优势，加快市场整合。多维度的市场拓展和整合将进一步提升苏宁在家电零售领域的市场份额。同时，公司积极拓展快速消费品、母婴用品等类别。，这将为苏宁的全渠道零售销售增长打开一个新的空空间。

随着县镇市场消费水平的不断提高，苏宁近年来开始加快四、六级市场的布局，并出口自己的核心业态。以苏宁零售云店为例，数据显示，去年8月份，县、镇市场零售云高端产品销量较1月份平均增长92.2%，其中高端空搅拌机、冰箱等大型家电销量平均增长10.63%，净水器、吸尘器、清扫机器人等新型家电销量平均增长81.8%。

天丰证券表示，公司线下正规家电门店稳步发展，苏宁乐购门店和零售云快速发展中低端和农村市场，拓展大润发等新渠道，线上线下融合全渠道发展。随着国家刺激家电消费政策的实施，公司有望成为家电全渠道零售的领导者。

针对新一轮促进家电消费的政策，苏宁乐购总裁侯恩龙表示，苏宁将推出新一轮超优惠的“折价补贴”，并对绿色节能和智能家电实施“折价”消费补贴。此外，在今年元旦期间，苏宁乐购承诺国内清洁、物流货运、家电维修等服务“不放假、不涨价”。

不难看出，新政策的实施充分把握了当前家电市场需求越来越好的阶段性特征。作为家电消费领域的优质蓝筹股，苏宁乐购有望迎来新一轮“逆势上涨”。

来源：环球邮报中文网