债务缠身，　意大利怎一个　愁字了得

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■我们的记者路宏

2月8日，意大利国债收益率上升5~10个基点，其中5年期意大利国债收益率上升至2.02%，10年期意大利国债收益率与可比德国国债收益率之差扩大至290个基点，为2018年12月以来最高。根据ihs markit月7日的数据，自2018年12月12日以来，意大利五年期信用违约互换(cds)升至新高，当日上涨12个基点至232个基点。政府债券收益率的上升意味着政府债券价格下降，市场购买意愿下降；信用违约互换的增加意味着信用违约风险的增加。人们对意大利政府债券不乐观的原因是什么？

1月31日，意大利中央统计局宣布，欧元区第三大经济体意大利的国内生产总值(gdp)在2018年第四季度下降了0.2%。这些数据显示，意大利已经陷入经济衰退，因为这是意大利gdp连续第二个季度下滑，也是意大利十年来第三次出现经济疲软。

2月7日，欧盟执行机构欧盟委员会发布的报告更加悲观。它将意大利2019年的经济增长预测下调了整整一个百分点，并预测最低年增长率仅为0.2%。欧盟官员警告称，该地区的前景正面临重大风险。

奥地利第一储蓄银行认为，意大利债券收益率和信用违约互换的上升提醒意大利改革的必要性。如果改革延期，政府债券市场将在几个月内再次给意大利带来压力；考虑到意大利的结构性问题和缺乏改革意愿，预计意大利的经济发展将长期处于弱势状态，这将增加政府债务长期可持续性的风险。

谈到债务，这是意大利挥之不去的经济症结。随着经济衰退，其债务问题可能会再次影响经济。自2007年以来，意大利的债务规模逐年上升。根据最新数据，截至2018年10月，意大利债务已达2.3344万亿欧元，占国内生产总值的132%，在欧元区深陷债务危机的国家中仅次于希腊，远远超过欧盟设定的警戒水平。如果意大利的债务问题恶化，作为意大利国债的最大持有者之一，意大利银行业将普遍面临压力。如果意大利债券市场的资本恐慌导致资本外逃，可能会影响欧元区其他债务较高的国家，并可能导致借贷成本飙升。这是意大利五年期信用违约互换自2018年12月12日以来升至新高的根本原因。

意大利所有这些风险的内在原因是人们不再像过去那样努力工作和创新。根据欧盟总部布鲁塞尔的统计，在意大利18-24岁的年轻人中，25.7%不学习或不工作，成为标准的啃老族，在欧洲排名第一。当一个国家有四分之一的年轻人缺乏积极进取的精神和努力工作的精神，但却懒惰和守旧时，这个国家的经济活力和前景就相当令人担忧。

然而，这也是因为在目前的薪酬结构下，有工作和无工作的年轻人的税后收入差别不大，而且随着阶级的固化，无论他们工作多么努力，都很难打破他们目前地位的束缚。同时，在社会高税收和福利制度下，即使你不努力工作，你也能有足够的食物和衣服。这样的经济体系很难激发个人勤奋和企业创新。为此，意大利央行行长伊格纳西奥·维斯科(Ignacio Visco)2月2日表示，意大利的经济前景不如一年前，必须进行更多的经济结构改革。作为欧元区第三大经济体，意大利需要改善商业环境、鼓励创新、扩大就业和提高劳动力

公共服务机构的电能质量与效率

采取果断措施，增强应对不确定因素的能力，规避国民经济

经济和财政收入已经进入螺旋下降通道。

来源：环球邮报中文网