业绩超十倍个股含金量不一，“聪明资金”偏爱圣农发展（附表）

本篇文章2020字，读完约5分钟

自3月中旬以来，a股上市公司年报披露进入密集区，大部分公司实现净利润同比增长。特别是双星新材料、张家界和友燕新材料等六家公司的业绩达到了10倍以上的增长率。然而，据《红色周刊》记者分析的数据显示，张家界等公司在估值和资本流动方面不受外资重视，而神农发展和宝坻股份则受到“智慧资本”的青睐。

卢伊通的并购提升了业绩

张家界含金量不足

据统计，截至上周二(4月9日)，已有1302家上市公司提交了2018年投资者经营状况的答案，占a股上市公司总数的30%以上，843家上市公司扣除返利后实现净利润同比增长，占已发布年报公司总数的60%以上。从细分来看，扣除返利后净利润同比增长100%以上的上市公司有166家，同比增长500%以上的上市公司有27家，同比增长1000%以上的上市公司有12家。

十倍成长股在市场上很受欢迎，但记者发现，在12只十倍成长股中，包括陆一通在内的6家公司业绩的快速增长在于“重组和壮大”。

根据卢伊通的年报，本公司业绩大幅提升的主要原因是于报告期内收购盛辉电子。盛辉电子去年的营业收入为28.05亿元，净利润达到4.34亿元。除去盛辉电子的净利润，2018年卢伊通归属于上市公司股东的净利润仅为人民币1700万元，同比下降39.29%。除了卢伊通，类似的情况还包括收购深圳宝腾互联网科技有限公司的中青宝，收购富润达49.48%的股权和通润达47.63%的股权，收购北京我爱我家98.44%的股权，收购众多子公司的天宇信息，收购淮矿100%的股权。

剔除这六家公司后，记者发现，虽然其余六家公司的业绩增长了十倍以上(见附表)，但这些公司的估值明显不同于其所在行业，张家界和友谊新材料的估值远远高于其所在行业的平均估值，这可能与主营业务的实际增长分不开。

数据显示，张家界主要从事旅游业务，如景区开发和酒店管理，去年其母公司营业收入和净利润分别大幅下降-14.78%和-60.80%。然而，2017年，上市公司股东应占非经常性损益为6686.3万元，主要包括处置游客中心等公司股权，影响合并净利润约4266.98万元，但这一因素在2018年并不存在，导致扣除非归母公司后净利润大幅增加，同比增加4142.02%。同样，去年归属于母公司股东的净利润为7900万元，达到公司历史最高水平，同比增长81.28%。但扣除不归母公司后的净利润为2800万元，而去年同期为0100万元，导致公司业绩增长率超过30倍。

与张家界形成鲜明对比的是，双星新材料、神农发展、华伟股份和宝坻股份的快速发展主要归功于主营业务的扩张，这相对合理甚至低于各自行业的平均估值。以神农发展为例，其估值远低于其行业的平均价值。去年扣除不归母利润后的净利润为14.08亿元，同比增长1511.49%，这主要取决于主要鸡肉产品毛利率的提高。

与此同时，记者发现，这些公司除了估值存在差异之外，还不同程度地受到“聪明基金”的青睐。

北行基金更喜欢发展神圣农业

Qfii重仓保泰股份

受近期北行基金单日净流出频繁的影响，市场上许多声音认为“聪明基金”已经开始出逃。然而，据记者分析，北行基金实际上是逢低买入a股，呈现加速流入趋势。数据显示，今年以来的三个月(截至上周二)，北航基金a股累计净流入为1138.06亿元，而前三个月，北航基金a股累计净流入为666.76亿元，比上个月增长70.69%。特别是3月29日，单日净购买量达到110.93亿元，创今年新高。与此同时，一些真正支持业绩的公司也出现在北行基金的持股名单上。

据统计，北行基金持有6家公司中的4家，其中张家界和保体未上市，而北行基金持有神农发展2390.39万股，占全部a股的1.92%。数据显示，神农发展早在2016年就被北行基金持有，但当时持有的股份数量只有191.1万股，增长了11倍以上，其中北行基金周二增持了124.02万股。此外，北行基金持有双星新材料265.53万股、华伟254.56万股和101.08万股，分别占全部a股的0.22%、0.30%和0.18%。本周二的数据显示，北行资本减持了双星新材料189.84万股，仅增持了研究新材料和华伟股份18.01万股和6.71万股。由此可见，北行基金对发展神圣农业的偏好。

值得一提的是，虽然宝体股份没有在北行基金的持股名单中列出，但截至周二的数据显示，六家公司中只有宝体股份成为了qfii的大流通股。据统计，瑞士联合银行集团、魁北克储蓄投资集团和国家第一养老信托公司持有保迪2227.74万股，其中瑞士联合银行集团和魁北克储蓄投资集团去年第四季度分别增持了562.91万股和145.5万股。

[编辑:梁爽]

免责声明:证券市场红色周刊力求信息的真实性和准确性。文章中提到的内容仅供参考。网站上显示的信息仅用于传播目的，并不代表《红色周刊》的观点，也不能保证此类信息的准确性和完整性。它不构成实质性的投资建议，所以操作风险由你自己承担。

来源：环球邮报中文网