私募迎“扶优限劣”大招 A股“活水”注入加速

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1月17日下午，基金行业协会宣布，从2020年2月7日起，协会将对继续合规经营且信用状况良好的私募基金管理人试行“分离制+抽查制”，即私募基金产品备案的快速通道。

根据私募，未来在信用信息数据的基础上，监管部门可以引入更多的措施来帮助上级，限制下级，通过支持高质量的私募来增强行业的竞争力。同时，被选中的私募基金将能够以更快的速度进行申报和交易，从而提高资金利用效率。

私募股权备案有一个快速通道

1月17日下午，基金行业协会宣布，从2020年2月7日起，协会将对继续合规经营且信用状况良好的私募基金经理试行“分离制+抽查制”。也就是说，合格的私募基金管理人通过资产管理业务综合提交平台提交私募基金备案申请后，第二天将在协会官方网站上公布私募基金的基本信息，完成私募基金的备案。

根据新规定，备案完成后，协会将对其合规性进行抽查。如果抽查发现基金不符合法律、法规和自律规则，将要求管理人进行整改。对于不符合适用基准和相关条件的私募基金经理提交的申请，协会仍将维持现行的手工处理方式。一些私人投资者指出，该协会的这一举措主要是针对行业反映的私募基金产品备案等待时间长的问题。

事实上，自2018年以来，已制作了7份信用信息报告，并按季度免费向私募股权投资基金经理会员推送，私募股权和风险投资基金经理会员的第一份信用信息报告也将于2020年2月7日正式向会员推送。协会将从“合规、稳定、专业、透明”四个维度，探索私募基金经理试行“分离制+抽查制”的客观指标基准和条件。

据协会初步测算，根据上述条件，将选择约700名私募基金经理，其中证券经理可覆盖私募股权投资基金规模的57.2%；股权和风险资本经理可以覆盖私募股权和风险资本基金管理规模的14.6%。2020年2月7日，协会推出私募股权基金备案“分离制+抽查制”，这是继私募股权基金备案法之后的一项创新性改革措施。据基金行业协会介绍，在试行私募基金产品备案“分离制+抽查制”期间，协会将及时监测和评估实施效果，定期计算和更新私募基金经理适用的指标基准和条件，并采用“分离制+抽查制”动态转入或转出私募基金经理。

兴时投资总经理杨凌在接受《全国商报》采访时指出，扬长避短一直是监管部门对私募股权行业发展的政策导向，加快高素质私募股权基金经理的备案和事后抽查是扬长避短的措施之一。选定的私募股权基金将能够以更快的速度进行申报和交易，从而提高资本利用效率。“分离制+抽查制”试行模式下备案机构的选择，以以前的信用信息报告为基础。已提交7份信用信息报告，积累了足够的经验和数据。目前，实施这种筛选方法的条件相对成熟。监管可以引入更多的措施支持优势，限制劣势，增强行业整体竞争力。

行业规模爆发，a股“活水注入”加速

在过去的2019年，私募股权基金不仅表现良好，而且规模也出现爆炸式增长，增长了近1万亿元。根据中国科学技术基金会发布的最新数据，截至2019年底，该协会已注册私募股权基金经理24，471人，私募股权基金81，739只，比2018年底增加7，097只；管理资金规模13.74万亿元，比上年末增加9603.56亿元，同比增长7.52%。随着2019年股市飙升22%，私募证券的规模也增加了2112亿元。截至2019年底，管理规模达到2.45万亿元。

随着2020年的“分离制+抽查制”，私募股权行业可能会迎来更大的爆发。随着备案快速通道的实施，行业将会更加强大，尤其是数百亿元业绩突出的私募规模将会迎来大爆炸。随着私募行业的爆发，私募平均管理规模从5.98亿元增加到2019年的6.45亿元。此外，数百亿元定向增发从234家增加到262家，50亿元定向增发从272家增加到290家，20亿至50亿元定向增发从671家增加到726家。

私募股权研究中心指出，“分离制+抽查制”为优秀私募股权基金经理人开辟了绿色通道，资源向高质量私募倾斜，行业发展趋利避害；另一方面，协会将定期测算和更新私募基金管理人适用的指标基准和条件，并对实行“分离制+抽查制”的私募基金管理人进行动态转入或转出，这将有助于推动私募行业的信用体系建设。

致远投资总经理刘在接受《商业日报》采访时表示，简化和加快私募股权基金的备案程序是非常受欢迎的。资本市场的改革越来越开放和市场化，私募股权基金的管理需要更加高效和市场化。此外，高层官员一再表示支持资本市场的发展。不久前，中国银监会出台了一项政策，鼓励储蓄基金通过机构投资进入市场。这一次，私募股权基金的申报程序得到了简化和加快，这也是促进资本市场发展的一系列措施之一。

宣多资产管理公司总经理小莫指出，“分离制加抽查制”节约了时间成本，包括客户的时间成本和资金存放的时间成本。在过去，集资后需要一周到一个月的时间来申报，但在这段时间里，我们只能等待产品成功申报。目前，备案时间缩短，可以减少资金的积累时间，提高资金利用效率，尤其是机会成本。由于许多主动管理产品的申报时间不确定，失去的机会将不再出现，固定收益产品将增加近一个月的收入。

来源：环球邮报中文网