4天1.1万亿 央妈的爱“火力”全开！节前资金面最紧张时刻或已过去

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四天的净投资为1.1万亿元。在春节前的最后一个完整工作周，央行的公开市场操作被完全炒掉，资金在春节前是稳定的。

研究机构指出，当前经济已经企稳，反周期调整已经取得初步成效，经济好转有利于股权资产的持续上升。随着中美第一阶段协议的签署，外部环境的改善有利于增强市场风险偏好。最近，央行继续投资，加上政策利率和低利率的有序下降，充足的资金有利于春季持续的不安。

春节快到了，钱还在吗？是留下来吗？

央行采取了一项重大举措，发送了数万亿份“新年红包”

1月19日，工作日暂停，“杨妈”照常上班。

上午，央行宣布，为对冲现金交割高峰等因素的影响，保持春节前银行体系合理充裕的流动性，中国人民银行于2020年1月19日通过利率竞价方式推出2000亿元人民币的反向回购操作。今天，没有央行的反向回购到期，所以他们都实现了净投资。

来源:中国人民银行网站

本周初，经过两天的“紧日子”，“杨妈”送来了“满满的爱”。从1月15日开始，将连续4个工作日进行大规模公开市场操作。

15日，1000亿元反向回购+3000亿元“香辣粉”(mlf，中期贷款便利)；

16日，3000亿元人民币反向回购；

17日，2000亿元人民币反向回购；

192000亿元反向回购。

4个工作日，1.1万亿元人民币，两个主要的公开市场操作工具——传销和反向回购双双投入战斗，“养马”被全面解雇。

每年春节前，都会有一个“节日红包”，这在今年尤其及时。

2020年第一个工作日，央行宣布RRR全面降息0.5个百分点，释放流动性8000多亿元；临近节税高峰期、节前现金交割高峰和政府债券发行支付高峰，公开市场操作适时重启。截至目前，经营总额达1.1万亿元，全部实现了净交付。根据这一计算，今年以来，央行通过各种渠道释放了超过1.9万亿元的流动性。考虑到“酸辣粉”(slf)已经推出，资金数额可能在2万亿的水平。

来源:中国人民银行网站

资金:预计在节日稳定后，节日前会变得宽松

短期持续大规模净投资的累积效应正在显现。市场资金在本周下半年有所好转，春节前最紧张的时候可能已经过去了。

不过，考虑到诸多因素的影响，预计央行将在节前推出一定量的净流动性，并在未来几个工作日内保持一定程度的公开市场操作。

首先，春节前，央行可能会进行一定规模的公开市场操作，数量可能会逐渐减少。原因是春节前仍处于现金交割高峰期，未来几天政府债券支付规模仍将接近3000亿元。

其次，为了对冲央行在假期后到期的反向回购集中度，央行仍将进行一定量的滚动延续。根据最新数据，春节后的第一个工作日，多达8000亿元的央行反向回购到期。

但是，考虑到节后现金逐步回笼，以及央行及时适度的公开市场操作，预计资金将顺利实现除夕夜，节后将趋于宽松。

据该机构称，充足的资金有利于春季风潮的持续

春节后的一段时间一直是一年中资金相对宽松的时期。与此同时，自年初以来，人民币汇率不断升值，外资不断流入内地市场，尤其是股市。总的来说，春节过后，a股市场的资金比较容易，前景看好，这有利于春节攻势。

截至1月17日，北行资金净流入超过500亿元，其中沪港通超过200亿元，深交所超过300亿元。

根据太平洋证券研究报告，从1月10日至17日的数据来看，家电、医药和食品饮料的净流入更多，分别为26.9亿元、26.67亿元和25.95亿元；电子、交通、农林牧渔业的净流出分别为5.98亿元、5.6亿元和2.38亿元。

来源:风

国家外汇管理局新闻发言人、首席经济学家、国际收支司司长王春莹近日在国务院办公厅新闻发布会上表示，外汇市场供求状况逐步改善，跨境资金净流入增加。

在谈到海外资本投资中国市场时，王春莹表示，根据国家外汇管理局的统计，2019年，海外投资者增持国内债券866亿美元，增持上市股票413亿美元。未来，海外资本在中国市场的投资将有/0的大幅度增长。一方面，中国资本市场持续增长和发展，债券市场和股票市场的规模位居世界第二，但外资比例仍然较低，未来空将会有很大改善；另一方面，就债券收益率和股票估值而言，中国证券市场具有吸引力。她认为，未来中国证券投资项下的外资流入将保持有条件、有基础的趋势增长。

分析人士指出，中美第一阶段经贸协议的签署以及中国经济出现的更多积极信号，在一定程度上反映了近期的市场趋势，但有些还没有完全定价。在良好的资本环境下，市场情绪仍处于兴奋期，未来经济和企业盈利预期的提高有望成为春节期间a股市场的新动力。

中国证券战略团队指出，当前经济已经企稳，反周期调整取得初步成效，经济好转有利于股权资产的持续上升。随着中美第一阶段协议的签署，外部环境的改善有利于增强市场风险偏好。最近，央行继续投资，加上政策利率和低利率的有序下降，充足的资金有利于春季持续的不安。

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据《工业证券研究报告》称，银行、房地产、建筑、电力、交通等传统时期蓝筹股的重估过程仍将充满波折，对下半年国有企业改革带动的中国经济稳定和价值股重估的巨大机遇更加乐观。

来源：环球邮报中文网