险资：短期关注滞涨板块

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我们坚持我们对中期缓慢牛市的观点。但是，短期内仍存在一些不确定因素，有明显迹象表明基金持有高估值品种。我们认为滞胀股的安全边际可能是目前最高的。当被问及最近股权投资的运作思路时，一家大型保险机构的投资经理告诉记者。

上述投资经理表示，他对今年a股整体市场仍持乐观态度。随着反周期政策的逐步实施，中国经济将逐步稳定和反弹。中期而言，市场仍有望走出缓慢的牛市。

市场流动性状况低于预期，并逐渐缓解。叠加在跨月效应上的特殊债券加速发行，已成为本周银行间市场流动性迅速收紧的主要原因。然而，本周央行连续四天实施反向回购操作，每次操作量都较大。没有反向回购到期，所有这些基金实现净投资。根据一家中资保险机构的内部观点，为了配合财政政策、降低融资成本，6月份的RRR降息仍值得期待。

然而，受访的保险机构承认，短期内仍存在一些不确定因素。例如，由于海外事件的干扰，预计市场将继续波动并触底，短期内保持市场结构分化的判断，适当避免高估值品种。

短期谨慎，中期积极，这是目前主流保险机构的普遍看法。那么，在这种预先判断下，保险基金将具体分配给个股的哪些板块？

最近，我们改变了头寸，主要是从高价值品种中撤出一些资金，而我们手中的子弹主要落在一些滞涨和低价值股票上。例如，房地产部门的资金分配比例没有变化。房地产行业的估值仍处于较低水平，市场前景有望迎来一个修复市场。上述大型保险机构的投资经理表示。

另一家大型保险机构的短期投资理念也是基于稳定性。该公司的投资经理直言不讳地表示:第二季度，我们建议以业绩确定性强的行业为配置的核心，后续主要关注国内需求，但会避开近期资金密集的品种，前期估值扩张过大，存在回调压力。

来源：环球邮报中文网