福莱特驶入扩产快车道 加速光伏玻璃行业洗牌

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我们的见习记者杜卓曼

日前，福莱特披露了2020年a股增持计划。可转债募集14.5亿元后，公司计划再次募集资金扩大产能，进一步扩大光伏玻璃的规模效应。根据公告，此次增资的目标融资额为20亿元，其中14亿元将用于年产75万吨光伏组件罩玻璃的二期工程，其余将用于补充营运资金。

今年以来，国内外的疫情影响了叠加光伏玻璃产能的刚性特征，光伏玻璃主流引导价在4月和5月持续下调。古瑞水首席产品经理刘继茂告诉《证券日报》记者:“由于组件价格下降，给玻璃成本带来了巨大压力；此外，硅片尺寸的变化也会导致模块尺寸的变化，同时也会影响玻璃的尺寸。各种因素要求玻璃制造商增加新设备和新工艺，以适应组件价格下降和尺寸增大的趋势。”

“内生+融资”推动了生产的扩张和加速

东方证券(orient securities)分析师卢日新指出，Follette的营收从2012年的10亿元增加到2019年的50亿元，主要依靠公司经营现金流的再扩张投资和两次ipo融资，其中前者是主要的一次。

据了解，福莱特分别于2015年末和2019年初在香港股票和a股的首次公开发行中筹集了10亿港元和2.5亿元人民币(净额)。福莱特的相关负责人告诉《证券日报》记者:“我们一直对光伏产业的发展持乐观态度。此前，由于融资渠道有限，公司的扩张步伐相对缓慢。随着公司的成长，我们选择了h股和a股上市，希望提高公司的知名度，拓展融资渠道，更好地为公司服务。”

自2019年2月a股上市以来，福莱特先后宣布了一系列重要的扩张计划，即:安徽凤阳年产75万吨光伏组件罩玻璃项目(包括两条日产1200吨的原生产线)、75万吨导电膜玻璃项目、年产75万吨光伏组件罩玻璃二期项目。计划投资分别为17.5亿元、18亿元和16.3亿元

上述负责人表示:“目前，由可转债投资的两条1200吨/日窑线正在建设中，预计2021年将陆续点火投产。本次非公开发行募集的资金用于另外两座产能为1200吨/日的窑炉。公司手扩计划完成后，日熔化能力可达12200吨，市场份额将进一步提高。”

由于光伏玻璃的扩张周期长，资本支出大，制造商仅靠内生增长往往难以跟上需求的增长。招商证券建材首席分析师郑晓刚在接受《证券日报》采访时表示，“从扩大市场份额、加快小企业清算、与信宜太阳能形成双寡头竞争的角度来看，福莱特的扩张是正确的。”

“大窑+技术”加速行业洗牌

福莱特表示，公司新的光伏玻璃生产基地均为大型窑炉，新生产技术的应用将进一步提升集团的规模效应和生产效率。

到目前为止，福莱特目前的生产扩张计划包括5月底发行的a股可转债支持的凤阳第一、第二条1200吨/日生产线，越南开发的两条1000吨/日生产线，以及此次以a股定增为补充的凤阳第三、第四条1200吨/日生产线。

得益于光伏玻璃的上升生产周期和凤阳1000吨/日生产线的投产，福莱特2019年实现收入48.07亿元，同比增长56.89%；扣除返利后的净利润为6.88亿元，同比增长85.64%。

值得一提的是，作为业内少数能运营1000吨生产线的制造商之一，福莱特光伏玻璃的毛利率在2019年达到32.87%，比上年增长5.18%。同时，公司不断加强光伏玻璃生产工艺和功能的研发。年报显示，2019年R&D对福莱特的年度投资达到2.04亿元，比上年增长80.27%，R&D投资全部支出。

郑晓刚认为，“光伏玻璃行业每年可以实现10%左右的增长率，而已经宣布的、正在建设的或计划建设的产能太大了。”如果能成功扑灭，未来的竞争将是激烈的。”

东方证券在研究报告中指出，2016年9月，中国光伏玻璃企业数量为24家，日熔化总量为17580吨/天；到2019年2月，日熔化能力扩大到20，180吨/天，企业数量减少到17家。郑晓刚向记者分析说，“如果未来产能集中，大企业将降低产品价格，小企业将因毛利率低而被迫退出市场，行业将向龙头企业靠拢。”

(编辑董天白宝玉)

来源：环球邮报中文网